Luego de que el Banco Central de Reserva (BCR) del Perú gastó más de US$9,000 millones de reservas para defender el nuevo sol,  la autoridad monetaria del país no podrá sostener esa estrategia, advirtió Morgan Stanley.

La firma estadounidense pronosticó que el Banco Central reducirá las ventas de dólares y subirá las tasas de interés para frenar la caída del sol, que se debilitó 13% en el último año, y combatirá la inflación.

La previsión de Morgan Stanley subraya la creciente presión que experimenta Perú conforme el BCR apela a sus reservas para combatir una caída de los precios de las materias primas y un éxodo de los mercados emergentes. 

Los operadores de bonos se preparan para el cambio y los rendimientos de la deuda local del país llegan al nivel más alto en 18 meses, 7.01%, informó Bloomberg.

“Es preocupante, y hace pensar que el BCR no seguirá respondiendo solo con ventas de dólares sino también con incrementos de tasas”, dijo el economista Alfredo Thorne, que dirige la firma de asesoramiento de inversión Thorne Associates. 

“Si se elevan las tasas, a la población local se le hace más caro cubrirse en dólares, e invertir en soles se vuelve más atractivo”, agregó.

Las reservas en moneda extranjera de nuestro país bajaron a US$59,400 millones, su menor nivel en tres años. El BCR no contestó una consulta en sobre su política monetaria.

El 13 de agosto, el Banco Central, que dirige Julio Velarde, mantuvo su tasa de 24 horas en 3.25% por séptimo mes consecutivo. De ser necesario, la junta está dispuesta a considerar “modificaciones a la tasa de interés que lleven la inflación a la banda objetivo”, dijo el CBR en su declaración.

PERMUTAS CAMBIARIAS

La señal del cambio de estrategia del BCR se dio luego de que la inflación llegó a 3.56%, la más alta en 14 meses y por encima del rango meta. Nuestro país acumuló US$8,100 millones en permutas cambiarias en el último año a los efectos de respaldar el sol en momentos de declinación de los precios del cobre, la principal exportación del país.

“El costo de la vía actual para contener la presión sobre la moneda, que ha impulsado las expectativas inflacionarias, fue el principal factor que llevó a un endurecimiento”, declararon Maria Bendana y Dara Blume, economistas de Morgan Stanley, en un informe del 21 de agosto.

La cantidad de dólares que el BCR vendió desde 2013 para defender la moneda es menos que el total de dólares que compró en 2012, cuando el sol se fortalecía, dijo Julio Velarde a la prensa el 19 de agosto. “Compramos dólares para poder venderlos en momentos como estos”, anotó el titular del BCR.

Perú elevaría los costos crediticios en momentos en que los analistas que consultó Bloomberg reducen los pronósticos de crecimiento del PBI. La economía de US$203,000 millones se expandirá 3% este año, menos que una estimación anterior de 3.5%.

“Siembre hay cierta preocupación respecto del crecimiento, pero su objetivo es básicamente la inflación, y cuando la inflación está tan por encima del objetivo es momento de actuar”, sostuvo Juan Lorenzo Maldonado, un economista de Credit Suisse Group AG.

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